业绩承诺实现概率大秒速牛牛

时间:2018/10/26    点击量:

  合作共赢,农业生态产业园有望加速落地。公司22日公告,已与中投中财基金管理有限公司签订了《投资合作框架协议》,合作模式:1、未来三年,计划在东三省、河北等地共同建设不超过20个农业生态产业园项目,每个项目预计投资人民币5亿元。2、每个项目具体投资模式可由双方协商确定,中投中财可作为每个项目控股股东,公司持股比例15%,剩余股权向社会公众资金特别是地方政府投资平台进行开放。中投中财将尽力协助解决每个项目的融资问题,公司则承诺在生物质资源持续足量供应及相关政策落实的前提下,每个10MW发电规模的农业生态产业园正常运营的年利润不低于2000万元,若发电规模为50MW,则对应年利润不低于1亿元。我们认为,公司通过与中投中财产融结合,将大幅降低公司项目投入的资金压力,有望加速推动农业生态产业园的建设,若按照20个项目测算,未来3-5年,公司有望获得100亿收入的订单,创造约10亿净利润,业绩高增长有望持续兑现。

  上海运能已过户,期待协同效应。公司6月15日《关于发行股份购买资产并募集配套资金之标的资产过户完成的公告》表明上海运能已完成过户,成为全资子公司。上海运能17-19年业绩承诺,扣非归母净利润分别不低于5100/7650/9500万元,截止17年12月中旬,在手执行订单合同总金额约20亿元,潜在项目(洽谈项目)28个,预计合同总额达34亿元。我们认为,上海运能拥有高端锅炉制造能力和各项资质,在手订单充足,业绩承诺实现概率大,未来期待与公司形成协同效应。

  大股东增持+员工持股计划发布,彰显信心。截止6月19日,控股股东已累计增持5545.88万元,完成2月2日起6个月内累计增持不低于5000万元的承诺。同时,公司已发布员工持股计划草案,募集资金上限3800万元,用于认可集合信托计划中的次级份额,信托计划份额上限不超过7600万元,按照不超过1:1的比例设立优先级份额和次级份额。我们认为,控股股东增持及员工持股计划的发布,彰显公司大股东及管理层对未来发展的信心。

  盈利与估值。我们预计公司18-20年EPS分别为0.42/0.64/0.83元(不考虑增发),若考虑增发(完成后总股本6.3亿股),我们预计公司18-20年EPS为0.44/0.72/0.90元,对应PE估值31/19/15倍,目前增发已获批,预计2018年完成,资产已完成过户。我们认为,公司掌握高端核心技术,是节能环保、进口替代的龙头,农业环保产业园的创新模式值得期待,持续受益环保升级,也切合乡村振兴战略,与中投中财的合作有望解决资金瓶颈问题,业绩有望实现高速增长,综合考虑,给予公司18年整体业绩(不考虑增发)35-38倍的PE估值,合理价值区间14.70-15.96元,给予“优于大市”评级。



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